繼西單商場收購新燕莎、王府井收購春天百貨后，實現(xiàn)復牌的大商股份擬通過對大連大商集團有限公司和大連大商投資管理有限公司發(fā)行股票的方式購買二者屬下的商業(yè)零售業(yè)務及有關資產(chǎn)。在這個時間點上，百盛創(chuàng)始人鐘廷森也再次復出，對中國區(qū)百貨店“動手術”，旗下門店面臨大調整;陷入重圍的上海第一百貨也擬轉型“環(huán)球百貨”模式。

烏云背后總有陽光，“即便面臨電商沖擊，傳統(tǒng)百貨仍有商機。”高力國際項目咨詢部董事陳厚橋認為，中國市場零售額大約每五年翻一番。但百貨商都還談不上真正的規(guī)模化經(jīng)營。

現(xiàn)在，經(jīng)濟下行或許是一個行業(yè)調整，格局重塑的契機。

重組大戲頻繁上演

6月28日注定是個不平凡的日子。這一天，王府井國際將完成對春天百貨近40%股權的收購，成為繼萬達百貨、百盛之后，門店數(shù)量排全國第三位的百貨集團。

同一天，大商股份將召開股東大會審議資產(chǎn)重組事宜。根據(jù)公布出來的重組方案，大商股份擬通過對大連大商集團有限公司和大連大商投資管理有限公司發(fā)行股票的方式購買二者下屬的商業(yè)零售業(yè)務及有關資產(chǎn)，包括15家百貨店、11家超市以及2家電器專營店，另有大商網(wǎng)這一電子商務平臺。這意味著，大商集團及大商管理旗下最優(yōu)質的店鋪資源都將被注入上市公司。“如期完成重組將帶動大商銷售規(guī)模跨越千億大關。”大商股份董事長牛鋼如是說。

但或許，做大銷售額還不是牛鋼的全盤意圖。“作為茂業(yè)系的掌門人，黃茂如最近舉牌大商股份，逼得大商股份無奈停牌進行資產(chǎn)重組。”深圳時代商業(yè)經(jīng)營管理有限公司副總經(jīng)理熊杰認為，通過獲注大股東大商國際相關商業(yè)零售資產(chǎn)，大商股份大幅拉開同茂業(yè)系之間的持股差距。大商股份能否成功避開茂業(yè)系的“偷襲”，答案將于28日的股東大會揭曉。

并購重組的邏輯

不過，上述交易表明，中國百貨業(yè)的并購、重組浪潮已經(jīng)涌動，而且來勢兇猛。

“中國面積太大了，百貨商無法迅速把門店鋪向全國各地。所以，它們必須在瞄準全國一些關鍵城市和滲透某一區(qū)域之間進行抉擇。如果選擇前者，可能覆蓋范圍太窄。如果選擇后者，就可能把有價值的地盤拱手讓給對手。”高力國際項目咨詢部董事陳厚橋告訴南都記者，中國百貨商的門店數(shù)大都數(shù)十家，與沃爾瑪相比，還談不上規(guī)模化經(jīng)營。

“并購是明智之舉。”楚睿商業(yè)咨詢C E O黃文杰進一步分析，百貨公司現(xiàn)在再開新店的難度很大。一是選址很難，好的地盤早給其他對手占據(jù);二是中國現(xiàn)在缺的是真正的、全國性的百貨品牌，繼續(xù)開店就得異地擴張，兼并區(qū)域品牌和門店無疑可以降低異地經(jīng)營的風險。

當然，茂業(yè)系試圖“抄底”百貨業(yè)折射了另一種投資邏輯。“抄底能取得更大的爆發(fā)點。而且，黃茂如通過做大百貨業(yè)，利用百貨賬期的‘類金融’特性，可以緩解其地產(chǎn)項目高速擴張所帶來的資金壓力。”熊杰一語中的。

但也有人寧肯倒過來看問題，經(jīng)濟下行周期，加上電商沖擊，“壯士斷臂”才是明智之舉。根據(jù)百盛集團最新發(fā)布的公告，年近七旬的百盛創(chuàng)始人鐘廷森于5月31日重掌大權。百盛對其中國區(qū)業(yè)務的調整迅即展開，近期已連關三店，均為面積在1萬-2萬平方米的中小型門店。

一位接近百盛集團的人士告訴記者，未來，百盛有可能將更多精力投入到面積5萬平方米以上的大型門店，鐘廷森對中國區(qū)門店“動手術”，中小型百貨店成為主要對象。

百貨業(yè)余留的商機

“百盛的關、停，跟王府井的并、擴實際都是百貨市場從成長期進入成熟期的表現(xiàn)。這個市場會出現(xiàn)淘汰、整合，也會出現(xiàn)更多的‘大魚吃小魚’。”廣東商學院流通研究所所長王先慶(微博)認為，中國市場就是一個戰(zhàn)場。在這里，百貨商幾乎能遭遇到所有對手。經(jīng)濟震蕩反而是一個行業(yè)調整，格局重塑的契機。

問題是，具有較強購買力的年輕人越來越習慣于網(wǎng)上購物，傳統(tǒng)百貨還有商機?

答案是肯定的。珠寶品牌商BLO V ES總經(jīng)理曹霖告訴南都記者，中國網(wǎng)絡零售市場有了天貓、京東等幾棵大樹，其余處所寸草不生，用戶、流量跟廣告等都被電商大平臺壟斷，結果是，品牌商進入電商平臺的成本并不比傳統(tǒng)實體渠道低。

據(jù)高力國際調研預測，青島、南京、蘇州、佛山等中國大多數(shù)二線城市的零售市場仍舊以百貨商場形態(tài)為主，其租金水平仍將是與零售銷售額掛鉤。“只不過，現(xiàn)在做百貨應該轉變操盤手法，調整業(yè)態(tài)。”陳厚橋說。

在這方面，陷入重圍的上海第一百貨計劃嘗試一種全新路徑。其母公司百聯(lián)集團決心放手一搏，構想把未來的百貨公司經(jīng)營成“環(huán)球百貨”，引入只在當?shù)劁N售的歐洲精品，吸引國內高端消費，形成無可替代的特色。好戲還將繼續(xù)。